Recenze Conseq Za vodou 2026: doplňkové penzijní spoření se státním příspěvkem (skóre 85/100)

Conseq Za vodou je digitální podoba doplňkového penzijního spoření (DPS, III. pilíř) od Conseq penzijní společnosti, a.s. (IČO 27916430, sídlo Burzovní palác, Rybná 682/14, 110 00 Praha 1). Sesterskou společností je Conseq Investment Management, a.s. (IČO 26442671), držitel licence obchodníka s cennými papíry od ČNB; Conseq penzijní společnost má samostatnou licenci podle zákona o doplňkovém penzijním spoření. Skupina Conseq vznikla v roce 1994, na penzijní společnost se transformovala v rámci důchodové reformy v roce 2013. Aktuálně spravuje aktiva v hodnotě přes 225 miliard Kč pro více než 600 000 klientů. V naší metodice získalo Conseq Za vodou skóre 85/100.

Kdo provozuje Conseq Za vodou a v jakém právním rámci?

Conseq Za vodou je obchodní brand pro digitální distribuci doplňkového penzijního spoření, fakticky ho provozují dvě sesterské společnosti. Conseq penzijní společnost, a.s. (IČO 27916430) je držitelem licence podle zákona č. 427/2011 Sb., o doplňkovém penzijním spoření — to je samostatný regulatorní rámec mimo standardní licenci obchodníka s cennými papíry. Penzijní společnost spravuje účastnické fondy, jejichž depozitářem je nezávislá banka (povinnost podle § 33 zákona o DPS), aktiva fondů jsou právně oddělená od majetku správce. Conseq Investment Management, a.s. (IČO 26442671) je sesterský obchodník s cennými papíry s licencí ČNB, který poskytuje portfolio management služby a vlastní fondový komplex; Za vodou ale využívá pouze účastnické fondy DPS, ne investiční fondy IM.

Skupina Conseq sídlí na adrese Burzovní palác, Rybná 682/14, 110 00 Praha 1 — v jedné z nejstarších kapitálových adres v ČR, kde dříve sídlila Pražská burza. Historie skupiny sahá do roku 1994, na penzijní společnost se transformovala v rámci důchodové reformy 2013, kdy bylo zrušeno původní penzijní připojištění (II. pilíř) a nahrazeno současným doplňkovým penzijním spořením. Spravované aktivum v tuto chvíli přesahuje 225 miliard Kč, klientela má více než 600 000 účastníků DPS — tím se Conseq řadí mezi top 3 penzijní společnosti na českém trhu. Vlastnická struktura skupiny je transparentní, sledovatelná v ARES a sbírce listin justice.cz.

Co Conseq Za vodou nabízí?

Produktem je doplňkové penzijní spoření (DPS) — III. pilíř českého důchodového systému, který funguje jako státem podporované dlouhodobé spoření s daňovými výhodami. Účastník si spoří na samostatný účet v jednom ze čtyř účastnických fondů Conseq podle vlastního rizikového profilu. Smlouva o DPS je dlouhodobá s primárním cílem výplaty po dosažení důchodového věku (typicky 60 let, dříve s ztrátou výhod), což je zásadní rozdíl oproti běžné brokerage nebo robo-advisor službě.

Conseq Za vodou je digitální distribuční kanál pro výše uvedené účastnické fondy. Klient si smlouvu o DPS uzavře online přes web zavodou.cz s identifikací BankID, vybere rizikový profil (typicky podle věku a horizontu), nastaví měsíční úložku (minimum 100 Kč podle zákona, optimum pro plný státní příspěvek 1 700 Kč měsíčně) a od té doby se peníze automaticky strhávají z bankovního účtu trvalým příkazem. Účastnický fond lze v průběhu spoření měnit bez sankce (typicky postupný přechod z dynamického do vyváženého a konzervativního s blížícím se důchodem — tzv. life-cycle strategie). Minimálních 5 let před plánovanou výplatou je zákonem stanovena povinnost přesunout alespoň část majetku do garantovaného konzervativního fondu jako ochrana před tržní volatilitou v posledních letech před důchodem.

Jak je Conseq Za vodou regulované?

Pro K1 jsme udělili 90/100. Conseq penzijní společnost je regulovaná podle samostatného zákona o doplňkovém penzijním spoření (č. 427/2011 Sb.), nikoli podle obecného zákona o podnikání na kapitálovém trhu. To je důležitý rozdíl od běžných brokerů: DPS má vlastní právní rámec, vlastní typ licence ČNB (licence penzijní společnosti) a vlastní mechanismus ochrany klienta. Depozitářem účastnických fondů je nezávislá banka podle § 33 zákona o DPS, aktiva fondů jsou právně oddělená od majetku správce, takže v případě platební neschopnosti Conseq penzijní společnosti by účastnické fondy přešly pod jinou penzijní společnost bez dopadu na klientův majetek.

Specifikem DPS je, že účastnický fond není kryt Garančním fondem obchodníků s cennými papíry (gfocp.cz) — ten platí pouze pro brokery a investiční zprostředkovatele. Ochranný mechanismus pro DPS je primárně právní oddělenost majetku fondu od majetku správce a důsledný dohled ČNB nad sektorem doplňkového penzijního spoření. ČNB publikuje pravidelné statistiky o všech penzijních společnostech, vč. výnosů jednotlivých fondů, výše nákladů na klienta a stability provozovatelů. Conseq penzijní společnost je v sektoru penzijního dohledu ČNB dlouhodobě bez závažné sankce; drobné historické připomínky existují, žádná nevedla k omezení činnosti. Sesterská Conseq Investment Management, a.s. má samostatnou licenci OCP a je členem GFOCP, ale to se týká pouze jejích investičních fondů (mimo DPS produkt Za vodou).

Co stojí ve smlouvě Conseq Za vodou a v KID účastnického fondu?

K2 jsme ohodnotili 82/100. Smluvní dokumentace DPS má povinně tři vrstvy. Smlouva o doplňkovém penzijním spoření definuje rámec mezi účastníkem a penzijní společností (volba účastnického fondu, výše příspěvku, podmínky výplaty). Statut účastnického fondu popisuje investiční strategii, rizikový profil, poplatkovou strukturu a depozitáře. KID dokument podle nařízení PRIIPs (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products) sumarizuje rizika a náklady ve formátu maximálně tří stran A4, s rizikovým indikátorem SRI 1–7. Všechny tři dokumenty jsou před uzavřením smlouvy předkládány klientovi ke stažení a online prohlídce.

Suitability test podle MiFID II se na DPS přímo nevztahuje (DPS je samostatný regulatorní rámec), ale Conseq Za vodou v onboardingu zařadil interaktivní dotazník rizikového profilu, který klientovi doporučí účastnický fond podle věku, horizontu, předchozí investiční zkušenosti a vztahu k volatilitě — to je nad rámec zákonné povinnosti a praktický prvek ochrany retailového klienta. Lhůta pro odstoupení od smlouvy o DPS je zákonem stanovena na 30 dnů (rozdíl oproti běžné 14denní lhůtě podle § 1829 občanského zákoníku — DPS má vlastní úpravu). Klauzule o jednostranné změně poplatkového ceníku je v statutu fondu obsažena, ale poplatky DPS jsou shora omezeny zákonem (max 1 % p.a. správní u dynamického fondu, max 0,7 % u vyváženého, max 0,4 % u konzervativního, max 15 % success fee z přírůstku) — penzijní společnost je nemůže navýšit nad tyto stropy bez novelizace zákona.

Kolik Conseq Za vodou stojí?

K3 jsme udělili 78/100. Vstupní poplatek je nula, výstupní poplatek také nula (při dodržení podmínek DPS — výplata po dosažení důchodového věku), transakční poplatky se neúčtují. Hlavní nákladovou položkou je správní poplatek za vedení účastnického fondu, který je shora omezený zákonem: u dynamického fondu maximálně 1 % p.a. z čisté hodnoty aktiv fondu, u vyváženého 0,7 % p.a., u konzervativního 0,4 % p.a., u garantovaného povinného konzervativního ještě nižší. Conseq Za vodou si u dynamického fondu účtuje plné zákonné maximum 1 % p.a. — to není levné v porovnání s pasivními ETF (TER 0,1–0,3 %), ale je to v rámci legislativního stropu.

Druhou nákladovou položkou je success fee — 15 % z přírůstku hodnoty účastnického fondu nad referenční hodnotu (typicky nad CPI inflaci, přesné nastavení je v statutu fondu). Success fee se účtuje pouze v letech, kdy fond překoná referenční hodnotu; v letech, kdy nepřekoná, se nevybírá. V dlouhém horizontu (30 let do důchodu) to ale znamená, že penzijní společnost si nárokuje výraznou část kumulativního zisku — pro pochopení dopadu doporučujeme porovnat scénáře v KID dokumentu, který povinně zobrazuje výkonnost v moderate, pesimistickém a optimistickém scénáři s odečtenými všemi náklady. Třetí poplatková dimenze je TER podkladových aktiv ve fondu (pokud fond drží ETF, jejich TER se přidává); Conseq u dynamického fondu drží přímo akciová portfolia a aktivní pozice, takže TER ETF se aplikuje pouze na část portfolia. Pro typického účastníka s měsíčním vkladem 1 700 Kč v dynamickém fondu je celkový roční náklad zhruba 1,0 až 1,2 % z hodnoty fondu plus succes fee v letech s nadvýkonností.

Co poplatkovou strukturu kompenzuje, je státní příspěvek. Při měsíčním vkladu 100 až 299 Kč státní příspěvek není; od 300 Kč začíná na 90 Kč a postupně se zvyšuje až na 340 Kč měsíčně při vkladu 1 700 Kč a více. Daňová úspora podle § 6 zákona o daních z příjmů se uplatňuje na vlastní vklady nad limit, který zakládá nárok na maximální státní příspěvek — pro plnou kombinaci výhod by účastník měl platit alespoň 4 000 Kč měsíčně (z toho 1 700 Kč generuje státní příspěvek a 2 300 Kč daňovou úsporu). Celková daňová úspora může dosáhnout 48 000 Kč ročně. V praxi to znamená, že u optimálně nastaveného DPS efektivní náklad po započtení státních výhod klesá výrazně pod 1 % p.a., u méně aktivních účastníků s vkladem 500 Kč měsíčně se naopak blíží nominálnímu 1 % p.a. bez kompenzace.

Jak široká je nabídka Conseq Za vodou?

K4 jsme ohodnotili 70/100. Conseq Za vodou se zaměřuje výhradně na DPS — žádné jednotlivé akcie, žádné samostatné ETF brokerage, žádné kryptoaktiva. Klient si vybírá mezi čtyřmi účastnickými fondy a v rámci nich nemá vliv na konkrétní portfolio (správa fondu je v rukou portfolio manažera Conseq IM). Pro porovnání: u robo-advisora typu Portu nebo Direct Fondee si klient může nastavit ESG variantu, mít dětský účet pro spoření dětem nebo využít DIP (dlouhodobý investiční produkt) — tyto možnosti Conseq Za vodou nenabízí.

Conseq jako skupina má samozřejmě širší produktové portfolio mimo Za vodou — investiční fondy přes Conseq Investment Management, individuální správa portfolia pro klienty s vyššími objemy, institucionální správa pro penzijní fondy a pojišťovny. Pro retailového klienta, který hledá doplňkové penzijní spoření, je ale Za vodou samostatný produkt s vlastní pravidly. Pokud klient chce kombinovat DPS s běžnou brokerage, musí si k tomu otevřít účet u jiného poskytovatele (Portu, Patria, Direct Fondee), případně využít sesterské služby Conseq IM mimo DPS. Šíře čtyř účastnických fondů od dynamického po garantovaný pokrývá většinu rizikových profilů — od mladého spořitele s horizontem 30+ let do důchodu po pětapadesátiletého klienta ve fázi konsolidace.

Jak vypadá onboarding a UX Conseq Za vodou?

K5 jsme udělili 85/100. Onboarding probíhá plně online na webu zavodou.cz s identifikací přes BankID — to je standard pro retail finanční služby v ČR a Conseq Za vodou jednu z prvních penzijních společností, která BankID integrovala. Proces od registrace přes výběr fondu, nastavení měsíční úložky a podpis smlouvy zabere typicky 15 až 30 minut. Po podpisu klient dostane potvrzení e-mailem, smlouva se aktivuje a první vklad (trvalý příkaz z bankovního účtu) lze nastavit hned. Web a aplikace jsou plně lokalizované do češtiny, veškerá dokumentace včetně KID dokumentu, statutu fondu a předsmluvních informací je v češtině.

Klientská zóna umožňuje sledovat aktuální hodnotu účastnického účtu, změnit účastnický fond (typicky v rámci life-cycle strategie posun z dynamického na vyvážený s blížícím se důchodem), upravit výši měsíčního vkladu, stáhnout potvrzení o zaplaceném pojistném pro účely daňového přiznání a zažádat o detailní vyúčtování fondu. Mobilní aplikace je dostupná pro iOS i Android s biometrickým přihlášením a hodnocením nad 4 hvězdičky. Dark patterns v onboardingu typu předzaškrtnutých addonů nebo FOMO timerů jsme nezachytili, naopak rizikový indikátor SRI a informace o vázanosti kapitálu jsou zobrazeny viditelně před uzavřením smlouvy. Drobnou slabinou je, že kalkulačka odhadovaného výnosu na webu zobrazuje typicky optimističtější scénář (5–7 % p.a. u dynamického fondu) než moderate scénář v KID dokumentu — klient by měl rozumět, že kalkulačka je orientační a skutečné výnosy mohou být výrazně nižší.

Jaký daňový a edukační servis Conseq Za vodou nabízí?

K6 dostalo 90/100 — to je jedno z nejvyšších hodnocení v našem žebříčku. Daňový report za uplynulý kalendářní rok je automaticky generován v klientské zóně, obsahuje přehled všech vkladů, státních příspěvků, zhodnocení účastnického fondu a všech poplatků. Pro účely daňového přiznání klient dostane potvrzení o zaplacených příspěvcích nad limit pro státní příspěvek, které lze přiložit jako přílohu k daňovému přiznání pro uplatnění úlevy podle § 6 zákona o daních z příjmů. Conseq Za vodou rozesílá výzvu k stažení daňového potvrzení v lednu, aby klient stihl daňové přiznání v termínu.

Edukační sekce na webu zavodou.cz obsahuje detailní průvodce systémem DPS, vysvětlení rozdílu mezi II. a III. pilířem (II. pilíř byl v ČR zrušen v roce 2016), výpočet státního příspěvku podle výše měsíčního vkladu, daňový kalkulátor úspory a praktické rady pro výběr účastnického fondu podle věku. Risk profile assessment je interaktivní s konkrétními otázkami na finanční situaci, předchozí zkušenost a vztah k volatilitě. Conseq pravidelně publikuje newsletter s komentářem k tržnímu vývoji a edukačními články, hosting blogu obsahuje stovky příspěvků na téma penzijního spoření, investování pro důchod a daňové optimalizace. Pro českého retailového klienta hledajícího CZ-friendly servis je Conseq Za vodou jednou z nejlépe vybavených platforem v žebříčku.

Jak stabilní je Conseq jako poskytovatel?

K7 jsme udělili 95/100 — nejvyšší v žebříčku spolu s Patrií. Skupina Conseq existuje na českém trhu od roku 1994, transformace na penzijní společnost proběhla v roce 2013 v rámci důchodové reformy. To je více než tři dekády kontinuální působnosti v sektoru investičních a penzijních služeb, což je v českém kontextu výjimečná tradice. Conseq přečkala dot-com krizi 2000, finanční krizi 2008, eurokrizi 2011 i covid 2020 bez závažných výkyvů v správě klientského majetku, sankcí ČNB ani změn vlastnické struktury.

Aktiva pod správou přesahují 225 miliard Kč, klientela má více než 600 000 účastníků DPS — tím se Conseq řadí mezi top 3 penzijní společnosti na českém trhu (po Allianz penzijní společnosti a NN Penzijní společnosti). Výroční zprávy obou společností (Conseq penzijní + Conseq IM) jsou pravidelně publikované ve sbírce listin justice.cz, audit provádí etablovaná česká pobočka mezinárodní auditorské sítě. Vlastnická struktura je transparentní, sledovatelná v ARES bez offshore článků. ČNB ve své Zprávě o výkonu dohledu nad finančním trhem dlouhodobě hodnotí Conseq jako stabilního hráče bez systémových rizik. Sesterská Conseq IM má licenci obchodníka s cennými papíry a je členem Garančního fondu obchodníků s cennými papíry, byť pro produkt Za vodou se uplatní samostatný DPS ochranný rámec, ne GFOCP.

Jak Conseq Za vodou přistupuje k etice produktu a anti-missellingu?

K8 jsme ohodnotili 82/100. Conseq Za vodou v marketingu nepoužívá FOMO fráze typu „Investujte teď, dokud cena neroste“ ani garance výnosu — komunikace je vyvážená, zdůrazňuje dlouhý horizont a státní výhody, ale otevřeně mluví o tržním riziku v dynamickém a vyváženém fondu. Risk warning u dynamického fondu je viditelný (SRI 5 z 7), klient musí aktivně odsouhlasit, že rozumí riziku ztráty hodnoty účastnického účtu v krátkodobém horizontu. Reklama je orientovaná na výhody DPS (státní příspěvek, daňová úspora, dlouhodobé spoření), ne na rychlý zisk.

Strukturální výzva, kterou v K8 reflektujeme, je dvojí. Za prvé: success fee 15 % z přírůstku majetku ve fondu je v dlouhodobém horizontu významná nákladová položka, kterou retailový klient v okamžiku podpisu smlouvy nutně neporozumí — KID dokument povinně zobrazuje scénáře výkonnosti s odečtenými všemi náklady včetně success fee, ale interpretace vyžaduje finanční gramotnost. Za druhé: dlouhá vázanost kapitálu do důchodového věku znamená, že předčasné ukončení DPS (před dosažením 60 let) vede ke ztrátě státních příspěvků (přibližně se vrátí státu) a doplacení daňové úlevy uplatněné v minulých letech — reálný výnos klienta při předčasném ukončení může klesnout výrazně pod nominální. Conseq Za vodou tyto skutečnosti v předsmluvních informacích vysvětluje, ale klient by si měl být vědom, že DPS není flexibilní spořicí produkt typu termínovaného vkladu, ale dlouhodobý penzijní program.

Pro koho je Conseq Za vodou vhodný a komu ho nedoporučujeme?

Conseq Za vodou je vhodný pro klienta, který má stabilní příjem a horizont 10 a více let do důchodu, chce maximalizovat státní příspěvek a daňovou úsporu z dlouhodobého spoření, akceptuje vázanost kapitálu do důchodového věku jako trade-off za státní podporu, hledá CZ-friendly platformu s plnou českou dokumentací a daňovým reportem připraveným pro české přiznání a preferuje etablovaného poskytovatele s 30letou tradicí na trhu. Pro mladého klienta 25 až 40 let je dynamický účastnický fond rozumnou součástí důchodového portfolia vedle běžné ETF brokerage typu Portu nebo Direct Fondee.

Nedoporučujeme Conseq Za vodou klientovi, který potřebuje flexibilní přístup ke kapitálu (DPS má vázanost do důchodu, jinak ztráta výhod), hledá co nejnižší celkové náklady (1 % p.a. + success fee 15 % je dráž než pasivní ETF s TER 0,2 %), chce mít vliv na konkrétní portfolio (správa je v rukou Conseq IM bez možnosti klientského výběru jednotlivých titulů), nebo má příliš krátký horizont do důchodu (méně než 5 let — pak má smysl pouze garantovaný fond bez růstového potenciálu). Klientovi s vyšším měsíčním vkladem 4 000+ Kč doporučujeme kombinaci DPS (pro státní příspěvek a daňovou úsporu nad limit) a samostatné ETF brokerage (pro zbytek nad limit s nižšími náklady) — to je optimální daňová struktura. Detailní srovnání s dalšími poskytovateli v žebříčku najdete v našem přehledu investičních platforem 2026.

Verdikt: skóre 85/100

Conseq Za vodou je etablovaný digitální distribuční kanál pro doplňkové penzijní spoření od jednoho z top 3 hráčů na českém trhu. Státní příspěvek až 340 Kč měsíčně a daňová úspora až 48 000 Kč ročně dělají z DPS unikátní produkt bez konkurence v běžné brokerage, výměnou klient přijímá dlouhou vázanost kapitálu a poplatkovou strukturu se success fee 15 % z přírůstku. Třicetiletá historie skupiny, samostatný regulatorní rámec DPS, depozitář u nezávislé banky a oddělená majetková struktura účastnických fondů zajišťují vysokou stabilitu.

Pros

• Státní příspěvek až 340 Kč měsíčně (při vkladu od 1 700 Kč), daňová úspora až 48 000 Kč ročně
• Třicetiletá historie skupiny Conseq, top 3 penzijní společnost na CZ trhu
• Plně český onboarding s BankID, CZ daňový report automaticky generovaný
• 4 účastnické fondy od dynamického po garantovaný, life-cycle změna bez sankce
• Poplatky shora omezené zákonem (max 1 % p.a. správní u dynamického)
• Samostatný DPS regulatorní rámec, depozitář u nezávislé banky, oddělená majetková struktura

Cons

• Dlouhá vázanost kapitálu do důchodového věku — předčasné ukončení znamená ztrátu státních příspěvků a doplacení daňové úlevy
• Success fee 15 % z přírůstku majetku ve fondu — v dlouhém horizontu výrazná nákladová položka
• 1 % p.a. správní poplatek u dynamického fondu — dráž než pasivní ETF s TER 0,2 %
• Nelze investovat do jednotlivých akcií, ETF, krypto — pouze předpřipravené účastnické fondy
• Klient nemá vliv na konkrétní portfolio — správa v rukou Conseq IM
• Optimistická kalkulačka výnosu na webu vs konzervativní moderate scénář v KID